تأثیر عرضه کل Total Supply بر قیمت ارزهای دیجیتال در 2025

آنچه در این مقاله می خوانید:
بازار ارزهای دیجیتال در سال 2025 همچنان یکی از پویاترین و پرنوسانترین بازارهای مالی جهان است. با گسترش پذیرش این داراییها در بخشهای مختلف اقتصاد، از پرداختهای روزمره تا سرمایهگذاریهای نهادی، درک عوامل تأثیرگذار بر قیمتگذاری ارزهای دیجیتال بیش از پیش اهمیت یافته است. دو مفهوم کلیدی در این زمینه، عرضه کل Total Supply و عرضه در گردش Circulating Supply هستند که نقش تعیینکنندهای در ارزشگذاری و رفتار قیمتی ارزهای دیجیتال ایفا میکنند.
این مقاله از توبیت فارسی به بررسی جامع تأثیر عرضه کل و عرضه در گردش بر قیمت ارزهای دیجیتال میپردازد. از مفاهیم پایه و تفاوتهای این دو شاخص گرفته تا تحلیلهای پیشرفته، مثالهای واقعی، و کاربردهای عملی برای سرمایهگذاران و معاملهگران، این محتوا به گونهای طراحی شده است که هم برای تازهواردان و هم برای حرفهایهای بازار مفید باشد. هدف ما ارائه راهنمایی کاربردی است تا به شما کمک کند تصمیمات آگاهانهتری در بازار کریپتو بگیرید. با ما همراه باشید تا به این پرسش پاسخ دهیم: عرضه کل و عرضه در گردش چگونه بر قیمت ارزهای دیجیتال تأثیر میگذارند؟
جهت ورود و ثبت نام در صرافی توبیت کلیک کنیدمفاهیم پایه عرضه کل و عرضه در گردش

1. عرضه کل Total Supply چیست
عرضه کل به تعداد کل توکنها یا کوینهایی اشاره دارد که برای یک ارز دیجیتال طراحی شدهاند، چه در حال حاضر وجود داشته باشند و چه قرار است در آینده ایجاد شوند. این شامل تمام توکنهایی است که:
- در حال حاضر در گردش هستند.
- در خزانه پروژه Treasury یا توسط تیم توسعهدهندگان قفل شدهاند.
- قرار است در آینده از طریق استخراج Mining، استیکینگ، یا مکانیزمهای دیگر منتشر شوند.
برای مثال، بیتکوین BTC دارای عرضه کل ثابت 21 میلیون کوین است که تا سال 2140 به طور کامل استخراج خواهد شد. در مقابل، ارزهایی مانند اتریوم ETH ممکن است عرضه کل ثابتی نداشته باشند، اما میزان تولید توکنهای جدید از طریق مکانیزمهای اجماع کنترل میشود.
2. عرضه در گردش Circulating Supply چیست؟
عرضه در گردش به تعداد توکنها یا کوینهایی اشاره دارد که در حال حاضر در دسترس عموم قرار دارند و در بازار معامله میشوند. این شامل توکنهایی است که:
- توسط سرمایهگذاران، معاملهگران، و کاربران نگهداری میشوند.
- در صرافیها معامله میشوند.
- از طریق استخراج، استیکینگ، یا عرضه اولیه ICO/IDO وارد بازار شدهاند.
عرضه در گردش معمولاً کمتر از عرضه کل است، زیرا بخشی از توکنها ممکن است قفلشده Locked یا هنوز منتشر نشده باشند. برای مثال، تا ژوئن 2025، عرضه در گردش بیتکوین حدود 19.7 میلیون کوین است، در حالی که عرضه کل آن 21 میلیون کوین خواهد بود.
3. تفاوت عرضه کل و عرضه در گردش
تفاوت اصلی بین این دو شاخص در دسترسیپذیری توکنهاست:
- عرضه کل: نشاندهنده سقف بالقوه توکنهای یک پروژه است و شامل توکنهای قفلشده یا آینده میشود.
- عرضه در گردش: نشاندهنده توکنهای موجود در بازار در زمان حال است که مستقیماً بر نقدینگی و قیمت تأثیر میگذارند.
این تفاوتها تأثیرات متفاوتی بر قیمتگذاری دارند. عرضه در گردش معمولاً تأثیر فوریتری بر قیمت دارد، زیرا مستقیماً با عرضه و تقاضای بازار در ارتباط است.
4. اهمیت این شاخصها در تحلیل بازار
عرضه کل و عرضه در گردش بهعنوان معیارهای کلیدی در تحلیل فاندامنتال ارزهای دیجیتال استفاده میشوند. این شاخصها به سرمایهگذاران کمک میکنند تا:
- ارزش واقعی یک ارز دیجیتال را تخمین بزنند.
- اثرات تورمی یا ضدتورمی یک پروژه را ارزیابی کنند.
- تصمیمات آگاهانهای برای خرید، فروش، یا نگهداری بگیرند.
برای مثال، ارزی با عرضه در گردش پایین و تقاضای بالا ممکن است پتانسیل رشد قیمتی بیشتری داشته باشد، در حالی که عرضه کل بالا میتواند فشار تورمی ایجاد کند.
تأثیر عرضه کل و عرضه در گردش بر قیمت ارزهای دیجیتال

1. قانون عرضه و تقاضا
قیمت هر ارز دیجیتال بهطور مستقیم تحت تأثیر عرضه و تقاضا قرار دارد:
- عرضه در گردش پایین + تقاضای بالا: منجر به افزایش قیمت میشود، زیرا تعداد توکنهای موجود برای خرید محدود است.
- عرضه در گردش بالا + تقاضای پایین: میتواند به کاهش قیمت منجر شود، زیرا توکنهای زیادی برای فروش در دسترس هستند.
- عرضه کل بالا: اگر تعداد زیادی توکن در آینده منتشر شود، ممکن است فشار نزولی بر قیمت ایجاد کند تورم.
برای مثال، در سال 2021، توکنهای دیفای مانند یونیسواپ UNI به دلیل عرضه در گردش محدود و تقاضای بالا رشد قیمتی چشمگیری را تجربه کردند.
2. تأثیر عرضه کل بر انتظارات بلندمدت
عرضه کل بهعنوان یک معیار بلندمدت بر انتظارات سرمایهگذاران تأثیر میگذارد:
- عرضه کل ثابت مانند بیتکوین: ایجاد حس کمبود Scarcity و افزایش ارزش در بلندمدت.
- عرضه کل نامحدود مانند دوجکوین: میتواند به تورم و کاهش ارزش در بلندمدت منجر شود، مگر اینکه تقاضا بهطور مداوم افزایش یابد.
- رویدادهای عرضه: رویدادهایی مانند هاوینگ Halving بیتکوین که نرخ تولید توکنهای جدید را کاهش میدهد، میتوانند قیمت را به دلیل کاهش عرضه در گردش افزایش دهند.
مثال: هاوینگ بیتکوین در سال 2024 عرضه در گردش جدید را کاهش داد و منجر به افزایش قیمت به بیش از 100,000 دلار در اواخر 2024 شد.
3. تأثیر عرضه در گردش بر نوسانات کوتاهمدت
عرضه در گردش تأثیر مستقیمتری بر نوسانات کوتاهمدت دارد:
- افزایش عرضه در گردش: آزادسازی توکنهای قفلشده Token Unlocks یا عرضه اولیه میتواند فشار فروش ایجاد کند و قیمت را کاهش دهد.
- کاهش عرضه در گردش: سوزاندن توکنها Token Burning یا قفل کردن توکنها در استیکینگ میتواند عرضه در دسترس را کاهش دهد و قیمت را افزایش دهد.
مثال: در سال 2025، پروژه سولانا SOL بخشی از توکنهای قفلشده خود را آزاد کرد، که باعث کاهش موقت 8% در قیمت شد. در مقابل، برنامههای توکنسوزی بایننسکوین BNB عرضه در گردش را کاهش داد و قیمت را تقویت کرد.
4. نسبت عرضه در گردش به عرضه کل
نسبت عرضه در گردش به عرضه کل Circulating Supply to Total Supply Ratio معیاری کلیدی برای تحلیل پتانسیل رشد یک ارز دیجیتال است:
- نسبت بالا نزدیک به 100%: نشاندهنده این است که اکثر توکنها در حال حاضر در گردش هستند و پتانسیل تورم کمتری وجود دارد مانند بیتکوین.
- نسبت پایین: نشاندهنده تعداد زیادی توکن قفلشده یا در انتظار انتشار است که میتواند در آینده فشار نزولی بر قیمت ایجاد کند مانند برخی پروژههای دیفای.
برای مثال، تا ژوئن 2025، نسبت عرضه در گردش به عرضه کل برای اتریوم حدود 100% است، در حالی که برای پروژههای جدیدتر مانند Aptos این نسبت حدود 20% است، که نشاندهنده ریسک تورمی بالاتر است.
عوامل مرتبط با عرضه که بر قیمت تأثیر میگذارند

1. توکنسوزی Token Burning
توکنسوزی فرآیندی است که طی آن بخشی از توکنها از عرضه در گردش یا عرضه کل حذف میشوند. این کار معمولاً برای کاهش عرضه و افزایش ارزش توکن انجام میشود:
- مثال: بایننس هر سه ماه بخشی از BNB را میسوزاند، که تا سال 2025 عرضه در گردش آن را بهطور قابلتوجهی کاهش داده و قیمت را تقویت کرده است.
- تأثیر: کاهش عرضه در گردش تقاضای نسبی را افزایش میدهد و میتواند قیمت را بالا ببرد.
2. قفل توکنها Token Locking
بسیاری از پروژهها بخشی از توکنها را برای مدت معینی قفل میکنند مثلاً برای تیم توسعه یا سرمایهگذاران اولیه. آزادسازی این توکنها میتواند بر قیمت تأثیر بگذارد:
- تأثیر منفی: آزادسازی توکنها Unlock Events عرضه در گردش را افزایش میدهد و ممکن است فشار فروش ایجاد کند.
- مثال: در سال 2025، پروژه Polkadot با آزادسازی توکنهای قفلشده شاهد کاهش 10% قیمت DOT بود.
3. استیکینگ Staking
استیکینگ فرآیندی است که طی آن توکنها برای پشتیبانی از شبکه قفل میشوند و از عرضه در گردش خارج میشوند:
- تأثیر مثبت: کاهش عرضه در گردش میتواند قیمت را افزایش دهد.
- مثال: در سولانا، بیش از 60% از عرضه در گردش تا ژوئن 2025 استیک شده است، که به تثبیت قیمت SOL کمک کرده است.
4. هاوینگ و کاهش نرخ تولید
رویدادهایی مانند هاوینگ که نرخ تولید توکنهای جدید را کاهش میدهند، عرضه در گردش را محدود میکنند:
- تأثیر: کاهش عرضه جدید تقاضا را تقویت میکند و میتواند قیمت را افزایش دهد.
- مثال: هاوینگ بیتکوین در سال 2024 عرضه جدید را نصف کرد و منجر به رشد 30% قیمت در سه ماه شد.
5. عرضه اولیه ICO/IDO
عرضههای اولیه میتوانند عرضه در گردش را بهسرعت افزایش دهند:
- تأثیر منفی: اگر عرضه اولیه بیش از حد باشد، ممکن است فشار فروش ایجاد کند.
- تأثیر مثبت: در صورت تقاضای بالا، عرضه اولیه میتواند به رشد قیمت کمک کند.
تحلیل عرضه کل و عرضه در گردش در ارزهای دیجیتال مختلف

1. بیتکوین BTC
- عرضه کل: 21 میلیون کوین ثابت
- عرضه در گردش: حدود 19.7 میلیون کوین تا ژوئن 2025
- تأثیر بر قیمت: عرضه کل ثابت بیتکوین باعث ایجاد حس کمبود شده و قیمت را در بلندمدت تقویت کرده است. هاوینگهای دورهای نیز عرضه جدید را کاهش داده و تقاضا را افزایش دادهاند.
- مثال: پس از هاوینگ 2024، قیمت بیتکوین از 70,000 دلار به 108,000 دلار رسید.
2. اتریوم ETH
- عرضه کل: نامحدود، اما با نرخ تورم کنترلشده پس از آپگرید مرج در 2022
- عرضه در گردش: حدود 122 میلیون توکن تا ژوئن 2025
- تأثیر بر قیمت: مکانیزم سوزاندن کارمزد EIP-1559 عرضه در گردش را کاهش داده و به رشد قیمت کمک کرده است. با این حال، عرضه نامحدود نگرانیهایی درباره تورم بلندمدت ایجاد میکند.
- مثال: در سال 2025، سوزاندن بیش از 2 میلیون ETH باعث افزایش 15% قیمت شد.
3. سولانا SOL
- عرضه کل: حدود 550 میلیون توکن
- عرضه در گردش: حدود 400 میلیون توکن تا ژوئن 2025
- تأثیر بر قیمت: استیکینگ گسترده و رشد اکوسیستم دیفای عرضه در گردش را محدود کرده و قیمت را تقویت کرده است. با این حال، آزادسازی توکنهای قفلشده میتواند فشار نزولی ایجاد کند.
- مثال: آزادسازی توکنها در فوریه 2025 قیمت SOL را از 220 دلار به 190 دلار کاهش داد.
4. ریپل XRP
- عرضه کل: 100 میلیارد توکن
- عرضه در گردش: حدود 55 میلیارد توکن تا ژوئن 2025
- تأثیر بر قیمت: عرضه کل بالا و آزادسازی تدریجی توکنهای قفلشده توسط Ripple Labs فشار نزولی بر قیمت ایجاد کرده است. با این حال، پذیرش در پرداختهای بینالمللی قیمت را تقویت میکند.
- مثال: در سال 2024، اعلام همکاری Ripple با یک بانک بزرگ قیمت XRP را 20% افزایش داد.
5. میمکوینها مانند دوجکوین
- عرضه کل: نامحدود برای دوجکوین
- عرضه در گردش: بیش از 140 میلیارد توکن تا ژوئن 2025
- تأثیر بر قیمت: عرضه کل نامحدود و نرخ تولید بالای دوجکوین مانع رشد پایدار قیمت شده است، مگر اینکه تقاضا بهطور چشمگیری افزایش یابد.
- مثال: در سال 2025، توییتهای ایلان ماسک تقاضا برای دوجکوین را افزایش داد، اما عرضه بالا رشد قیمت را محدود کرد.
استراتژیهای سرمایهگذاری با توجه به عرضه کل و عرضه در گردش
1. انتخاب ارزهای دیجیتال با عرضه کل پایین
ارزهایی با عرضه کل ثابت یا پایین مانند بیتکوین یا Chainlink به دلیل حس کمبود، پتانسیل رشد قیمتی بالاتری دارند. سرمایهگذاران بلندمدت میتوانند روی این ارزها تمرکز کنند.
2. رصد رویدادهای عرضه
رویدادهایی مانند توکنسوزی، آزادسازی توکنها، یا هاوینگ میتوانند بر قیمت تأثیر بگذارند:
- توکنسوزی: به دنبال پروژههایی باشید که برنامههای منظم سوزاندن توکن دارند مانند BNB.
- آزادسازی توکنها: از تقویمهای عرضه مانند CoinMarketCal برای پیشبینی فشار فروش استفاده کنید.
- هاوینگ: ارزهایی مانند بیتکوین و لایتکوین را قبل از هاوینگ بخرید.
3. تحلیل نسبت عرضه در گردش به عرضه کل
پروژههایی با نسبت پایین مانند Aptos یا Avalanche ممکن است در آینده با تورم مواجه شوند. در مقابل، پروژههایی با نسبت بالا مانند بیتکوین ریسک تورمی کمتری دارند.
4. استفاده از استیکینگ برای کاهش ریسک
استیکینگ توکنها نهتنها سود سالانه 5-10% ارائه میدهد، بلکه عرضه در گردش را کاهش میدهد و میتواند قیمت را تقویت کند. پروژههایی مانند سولانا، کاردانو، و پولکادات گزینههای مناسبی برای استیکینگ هستند.
5. ترکیب تحلیل فاندامنتال و تکنیکال
برای تصمیمگیری دقیقتر:
- فاندامنتال: عرضه کل، عرضه در گردش، و برنامههای توکنسوزی را بررسی کنید.
- تکنیکال: از اندیکاتورهایی مانند RSI، MACD، و باندهای بولینگر برای شناسایی نقاط ورود و خروج استفاده کنید.
مثال: یک سرمایهگذار در سال 2025 با تحلیل عرضه در گردش سولانا 400 میلیون توکن و واگرایی صعودی در RSI، در قیمت 180 دلار وارد معامله خرید شد و با رسیدن قیمت به 220 دلار 22% سود خارج شد.
تأثیر عرضه در بازار ایران

1. چالشهای معاملهگران ایرانی
معاملهگران ایرانی با محدودیتهایی مانند تحریمها، نوسانات ارزی، و قطعی اینترنت مواجهاند. این عوامل بر تحلیل عرضه و ترید تأثیر میگذارند:
- تحریمها: دسترسی محدود به صرافیهای بینالمللی مانند Binance.
- نوسانات ارزی: کاهش ارزش ریال تقاضا برای استیبلکوینها مانند USDT را برای ترید افزایش داده است.
- زیرساختها: قطعی برق و اینترنت میتواند دسترسی به دادههای آنچین را مختل کند.
2. راهکارها برای معاملهگران ایرانی
- صرافیهای داخلی: پلتفرمهایی مانند والکس، نوبیتکس، و رمزینکس اطلاعات عرضه در گردش را ارائه میدهند و برای تبدیل به ریال مناسباند.
- معاملات P2P: برای خرید ارزهایی با عرضه در گردش پایین مانند Chainlink از معاملات همتا به همتا استفاده کنید.
- ابزارهای آنچین: از Solscan، Etherscan، یا BscScan برای رصد عرضه در گردش و استیکینگ استفاده کنید.
- VPN امن: برای دسترسی به دادههای جهانی و صرافیهای بینالمللی از VPN با پروتکلهای قوی استفاده کنید.
3. استراتژیهای مناسب در ایران
- تمرکز بر استیبلکوینها: ترید جفتارزهایی مانند BTC/USDT یا SOL/USDT برای حفظ ارزش در برابر تورم.
- تحلیل عرضه در گردش: ارزهایی با عرضه در گردش پایین و برنامههای توکنسوزی مانند BNB را برای سرمایهگذاری انتخاب کنید.
- ترید کوتاهمدت: به دلیل نوسانات ارزی، اسکالپینگ و ترید روزانه در تایمفریمهای کوتاه مناسبترند.
ابزارها و منابع برای تحلیل عرضه
1. پلتفرمهای دادهای
- CoinMarketCap و CoinGecko: برای بررسی عرضه کل، عرضه در گردش، و ارزش بازار.
- Solscan و Etherscan: برای تحلیل دادههای آنچین مانند تعداد کیفپولهای فعال و استیکینگ.
- Dune Analytics: برای بررسی فعالیتهای دیفای و تأثیر آن بر عرضه.
2. تقویمهای عرضه
- CoinMarketCal: برای رصد رویدادهای عرضه مانند توکنسوزی یا آزادسازی توکنها.
- Messari: برای تحلیلهای عمیق فاندامنتال و عرضه.
3. شبکههای اجتماعی و اخبار
- توییتر و ردیت: برای رصد احساسات بازار و اخبار مرتبط با عرضه.
- CoinDesk و CoinTelegraph: برای اخبار بهروزرسانیهای شبکه و رویدادهای عرضه.
مطالعات موردی و مثالهای واقعی
1. بیتکوین و هاوینگ 2024
پس از هاوینگ بیتکوین در می 2024، نرخ تولید کوینهای جدید از 3.125 به 1.5625 BTC در هر بلاک کاهش یافت. این کاهش عرضه جدید تقاضا را تقویت کرد و قیمت بیتکوین از 70,000 دلار در آوریل 2024 به 108,000 دلار در دسامبر 2024 رسید.
2. سولانا و آزادسازی توکنها در 2025
در فوریه 2025، سولانا 10 میلیون توکن قفلشده را آزاد کرد، که عرضه در گردش را 2.5% افزایش داد. این امر باعث کاهش موقت قیمت SOL از 220 دلار به 190 دلار شد، اما رشد اکوسیستم دیفای قیمت را در ماههای بعد به 250 دلار رساند.
3. بایننسکوین و توکنسوزی
بایننس در ژانویه 2025 بیش از 2 میلیون BNB را سوزاند، که عرضه در گردش را 1.5% کاهش داد. این اقدام همراه با افزایش تقاضا برای خدمات صرافی، قیمت BNB را از 600 دلار به 720 دلار افزایش داد.
4. ریپل و فشار عرضه
آزادسازی 1 میلیارد XRP توسط Ripple Labs در مارس 2025 عرضه در گردش را افزایش داد و قیمت را از 2.95 دلار به 2.70 دلار کاهش داد. با این حال، اعلام همکاری با یک بانک بزرگ قیمت را به 3.10 دلار بازگرداند.
نکات پیشرفته و مهم برای تحلیل عرضه

1. تحلیل نسبت عرضه به ارزش بازار
نسبت ارزش بازار به عرضه در گردش Market Cap to Circulating Supply میتواند پتانسیل رشد یک ارز را نشان دهد:
- نسبت پایین: نشاندهنده ارزشگذاری پایین و پتانسیل رشد مانند پروژههای جدید.
- نسبت بالا: نشاندهنده ارزشگذاری بالا و احتمال اصلاح مانند میمکوینها.
2. تحلیل دادههای آنچین
از ابزارهایی مانند Glassnode و Nansen برای رصد توزیع توکنها، تعداد کیفپولهای فعال، و میزان استیکینگ استفاده کنید. کاهش کیفپولهای فعال میتواند نشاندهنده فشار فروش باشد.
3. ترکیب با تحلیل تکنیکال
برای تصمیمگیری دقیقتر:
- RSI و واگراییها: برای شناسایی نقاط اشباع خرید/فروش.
- باندهای بولینگر: برای پیشبینی نوسانات پس از رویدادهای عرضه.
- حجم معاملات: برای تأیید تأثیر تغییرات عرضه بر قیمت.
4. پیشبینی اثرات تورمی
برای پروژههایی با عرضه کل بالا، مدلهای تورمی مانند Stock-to-Flow برای بیتکوین را تحلیل کنید تا اثرات بلندمدت عرضه بر قیمت را پیشبینی کنید.
نتیجهگیری
عرضه کل و عرضه در گردش دو معیار کلیدی در تعیین قیمت ارزهای دیجیتال هستند. عرضه کل انتظارات بلندمدت و حس کمبود را شکل میدهد، در حالی که عرضه در گردش تأثیر مستقیمتری بر نوسانات کوتاهمدت دارد. رویدادهایی مانند توکنسوزی، آزادسازی توکنها، استیکینگ، و هاوینگ میتوانند عرضه را تغییر دهند و بر قیمت تأثیر بگذارند.
برای معاملهگران و سرمایهگذاران، درک این شاخصها و ترکیب آنها با تحلیلهای فاندامنتال و تکنیکال میتواند به تصمیمگیریهای آگاهانهتر منجر شود. در ایران، با وجود چالشهایی مانند تحریمها و نوسانات ارزی، استفاده از صرافیهای خارجی و معاملات P2P میتواند فرصتهای مناسبی برای بهرهبرداری از تغییرات عرضه فراهم کند.
آیا آمادهاید با تحلیل عرضه کل و عرضه در گردش، استراتژیهای معاملاتی خود را به سطح بعدی ببرید؟
جهت ورود و ثبت نام در صرافی توبیت کلیک کنید-
تفاوت عرضه کل و عرضه در گردش چیست؟
عرضه کل تعداد کل توکنهای طراحیشده برای یک ارز دیجیتال است، در حالی که عرضه در گردش تعداد توکنهای موجود در بازار در زمان حال است.
-
چگونه عرضه در گردش بر قیمت تأثیر میگذارد؟
عرضه در گردش پایین با تقاضای بالا میتواند قیمت را افزایش دهد، در حالی که عرضه بالا با تقاضای پایین ممکن است قیمت را کاهش دهد.
-
چرا عرضه کل ثابت مهم است؟
عرضه کل ثابت مانند بیتکوین حس کمبود ایجاد میکند و میتواند ارزش بلندمدت را تقویت کند.
-
چگونه میتوان از رویدادهای عرضه سود برد؟
با رصد رویدادهایی مانند توکنسوزی و هاوینگ و استفاده از ابزارهای تکنیکال مانند RSI، میتوانید نقاط ورود و خروج مناسب را شناسایی کنید.
-
آیا معاملهگران ایرانی میتوانند از تحلیل عرضه استفاده کنند؟
بله، با استفاده از صرافیهای داخلی مانند والکس و نوبیتکس و ابزارهای آنچین مانند Solscan، میتوانید عرضه را تحلیل کرده و تصمیمات آگاهانه بگیرید.
دیدگاهتان را بنویسید